题目：基金经理的阶层歧视、信息交流与超额收益

●主讲人：申宇

●时间：2020年11月20日（周五）11:30-13:00

●地点：四川大学望江校区经济学院四楼咖啡厅

●摘要：

Abstract

●本文基于手工整理的基金经理校友关系的大样本独特数据，构建基金经理的关系网络和阶层，研究了基金经理阶层歧视现象。我们发现同一阶层的基金经理间的持仓和交易重叠度相较不同阶层的更高，并且高阶层基金经理间的持仓和交易重叠度显著高于低阶层的。进一步的研究发现，高阶层的基金经理会更频繁地前往上市公司进行实地调研，并且更多地会和同一阶层的基金经理一起前往，这种努力和信息互换的行为使得高阶层基金持有的股票更容易出现超出分析师预期的每股盈利，进而给高阶层基金带来了显著的超额收益。我们认为基金经理从自身声誉和职业竞争力考虑，产生了模仿他人投资组合的动机。

●个人简介：

●申宇，西南财经大学金融学院副教授，博士生导师，金融学院CFA教学与培训中心主任，复旦大学金融研究中心博士后，加州大学伯克利分校访问学者，德国欧洲经济研究中心（ZEW）访问学者。西南财经大学“光华英才工程”人才，主要研究方向为资本市场、公司金融、社会关系网络。主持多项国家自然科学基金、教育部基金、中国博士后基金。在《管理世界》、《管理科学学报》、《经济学季刊》、《金融研究》、《中国工业经济》、Accounting&Finance等权威期刊发表论文二十余篇。担任《经济学季刊》、《管理科学学报》、《中国工业经济》等多个期刊匿名审稿人。