主讲人简介：

文强，四川大学商学院副研究员（专职科研）。主持教育部人文社会科学研究青年基金项目、中国博士后科学基金面上项目、福建省社科基金青年项目、四川省社科基金青年项目以及四川大学校级科研项目。研究成果见诸于AEA Papers and Proceedings、China Economic Review、International Review of Economics & Finance、Journal of Labor Research、《经济学(季刊)》、《经济评论》等国内外期刊杂志。

讲座内容简介：

融资约束被广泛视为制约企业创新的关键因素，但有助于缓解融资约束的信贷扩张能否促进企业创新的结论并不一致。本文利用2015年“取消存款利率上限”政策的实施作为信贷扩张的外生冲击，构建双重差分模型实证探究信贷扩张能否有效驱动企业创新及其逻辑。基于A股上市公司数据的实证分析显示，政策实施带来的银行竞争效应使得民营企业相对于非民营企业获得的贷款规模显著增加，然而企业在获得额外信贷资源后其创新投入和产出无显著变化，上述结果在高新技术企业与战略新兴企业等具有较大创新需求的样本中保持不变，对各地知识产权保护程度也不敏感，并且与企业获得的贷款期限结构无关。进一步分析发现，企业在信贷扩张后配置了更多金融资产，特别是具有投机特性的短期金融资产，这说明信贷扩张未能有效促进创新可能源于企业的“不为”而非“不能”。本文研究揭示，促进企业创新不能简单依赖于信贷扩张，反而是信贷宽松政策实施过程中需要警惕经济“脱实向虚”风险。